企业的一切经营活动成果最终都是通过财务报表体现出来的。     

(资料图)

财务报表反映了企业的运营状况，管理人员可以通过解读财务报表发现企业运营中存在的不良状况，如经营亏损、流动性问题等。      

经营指标分析是透过对企业财务报表中的各项指标进行深入分析，来发现企业运营中存在的不良状况，并采取相应的改善措施来提高企业运营品质和可持续发展能力。

一、主要指标及评判标准      

企业财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表等。这里分别介绍这些指标及其评判标准。

1. 资产负债表     

资产负债表反映了企业在某个特定日期的资产、负债和股东权益情况。其中，资产包括流动资产和非流动资产；负债包括流动负债和非流动负债；而股东权益则由股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等构成。    

资产负债表的评判标准包括：

（1）流动比率        

流动比率=流动资产÷流动负债        

流动比率越高，企业的偿付能力就越强。

（2）速动比率        

速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债       

速动比率高于1，表明企业有足够的流动资产来偿还流动负债。

（3）资产负债率       

资产负债率=负债总额÷资产总额       

资产负债率越低，表示企业的资产规模越大，相对地，企业的融资风险就越小。

（4）资产周转率        

资产周转率 = 销售收入 ÷ 资产总额

总资产周转率反映了企业利用其资产产生销售收入的能力。一般来说，总资产周转率越高越好，因为它意味着企业可以更有效地利用其资产来产生销售收入。

（5)  存货周转率           

存货周转率=销售(营业)成本÷ 平均存货        

其中: 平均存货=(年初存货+年末存货)÷2     

存货周转率用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，如果存货周转率较高，说明企业的存货能够快速周转，资金利用效率高；如果存货周转率较低，说明企业的存货周转速度较慢，可能存在过多的滞销存货，资金利用效率低下。

2. 利润表     

利润表是反映企业在一个特定时期内的收入、成本和利润的财务报表。其中，营业收入是指企业销售商品或提供劳务所产生的收入；营业成本是指企业销售商品或提供劳务所发生的成本；而净利润则是企业扣除各项费用后所得的利润。    

利润表的评判标准包括：

（1）毛利率       

毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入       

毛利率越高，说明企业的盈利能力越强。

（2）净利率        

净利率=净利润÷营业收入       

净利率越高，说明企业的经营效益越好。

(3)  收入增长率        

收入增长率 = （本期销售收入 - 上期销售收入）÷ 上期销售收入

收入增长率反映了企业在特定时间内销售收入的增长情况。一般来说，收入增长率越 高越好，因为它意味着企业的销售收入在增长。

3. 现金流量表     

现金流量表是反映企业在某个特定时期内现金收入和支出情况的财务报表。其中，现金流量分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分。     

现金流量表的评判标准包括：

（1）经营活动现金流量净额        

经营活动现金流量净额=经营活动现金流入金额-经营活动现金流出金额        

经营活动现金流量净额越大，表示企业的经营能力越强。

（2）自由现金流量       

自由现金流量=经营活动产生的现金流量净额 - 资本支出       

自由现金流量越大，说明企业有更多的资金可以用于扩大业务或进行投资。

二、如何通过经营指标分析方法发现不良状况

1. 资产负债表分析

如果企业的总资产与总负债之间的比率出现下降趋势或者资本结构不稳定，则可能存在偿债风险；如果流动负债超过了流动资产，则说明企业的短期偿债能力不足。

（1）流动比率低：如果企业的流动比率低于1，那么就表明企业的流动性较差，可能会面临偿付能力下降的风险。

（2）速动比率低：如果企业的速动比率低于1，那么就表明企业的流动资产中存货所占比例较高，负债相对较多，企业可能存在融资风险。

（3）资产负债率高：如果企业的资产负债率超过了行业平均水平，说明企业的融资规模较大，相对地，企业的融资风险就越高。

（4）资产减去总负债小于零：如果某个时点的资产减去总负债小于零，则说明企业可能存在偿债风险。

2. 利润表分析

企业的利润水平应高于同行业平均水平。

如果企业的净利润连续多年下滑，则说明企业的盈利能力在下降。

（1）毛利率下降：如果企业的毛利率持续下降，可能表明企业的成本控制能力不佳，或者市场竞争加剧导致产品价格下降。

（2）净利率下降：如果企业的净利率持续下降，可能表明企业的经营效益不佳，需要采取措施来提高盈利能力。

3. 现金流量表分析

如果企业的现金流量紧张，经常出现现金流量净额为负的情况，则说明企业的经营能力受到限制；如果企业频繁进行筹资活动，则说明企业运营中的现金流量出现问题。

（1）经营活动现金流量净额为负：如果企业的经营活动现金流量净额为负，表明企业的经营能力存在问题，需要采取措施进行改善。

（2）自由现金流量为负：如果企业的自由现金流量为负，说明企业没有足够的现金储备，需要通过融资等方式来满足资金需求。

三、案例分析    

Teresa工业公司在某年二季度经营分析会上，公司管理层对该季度及上季度财务报表采用经营指标分析方法进行了分析对比。     

该公司当年一、二季度主要财务数据如下（单位：万元）：    

流动比率为0.75，速动比率为0.44，资产负债率为90%。从资产负债表来看，企业的流动性和融资风险均有所改善， 但是流动比率、速动比率仍低于1，资产负债率仍处于高位，存货周转率较上季度略有下降，企业运营仍都存在较大的问题。    

毛利率从一季度的21.68%下降到二季度的20.74%，企业的成本控制能力不佳，需要采取措施降低成本。   

经营活动现金流量净额较上季度增加66万元，从现金流量表来看，企业的现金流有所改善。

四、改善措施   

针对上述不良状况，管理层采取了以下改善措施：

1. 优化资产结构和加强管理，提高流动比率和速动比率，并逐步降低资产负债率。

2. 优化产品结构，增加高附加值产品生产销售占比，提高毛利率和净利率。

3. 进一步加强应收款回笼，严格控制成本支出等方式，改善经营活动现金流量净额；通过优化投资规划和融资策略等方式，提高自由现金流量水平。

4. 压缩和清理库存，策划推行JIT生产方式，减少库存对流动资金占用。    

企业管理人员通过经营指标分析方法可以对企业的运营状况进行全面深入的诊断，并针对不同的问题制定相应的改善措施，从而实现企业的稳健发展。

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