12月6日，资本邦了解到，市场期待多时的4只首批试点养老理财产品，今起已在武汉、成都、深圳、青岛四地正式开售。四只产品均为五年期封闭运作，风险等级为二级或三级，业绩比较基准最低5.0%，最高8%。

据资本邦此前报道，12月3日，中国理财网正式发布工银理财、建信理财、招银理财和光大理财四家理财子公司首批4只养老理财产品的预售信息。

首批四只产品均为封闭式净值型养老理财产品，除光大理财发行产品的投资性质为混合型外，其余三家理财公司的养老理财产品均为固收类型。

同时，首发的四只试点产品均为1元起购，且不收取超额管理费，销售对象为持试点地区当地身份证的符合条件的个人投资者，并非仅限于老年群体，且单一个人投资者购买的全部养老理财产品合计金额不超过300万元人民币。

四家试点机构均采取“线上+线下”多渠道销售，四个试点地区符合条件投资者可持当地个人身份证赴对应机构的销售网点处，或通过网上银行、手机银行等途径购买养老理财产品。

业内分析指出，整体上看，首批养老理财产品具有稳健性、长期性、普惠性等特点。

一方面，在底层资产安排上，封闭期五年决定了养老理财可进行、且适合进行跨周期的长期限投资，能分享新兴产业、高技术产业等符合国家战略导向的领域的长线发展红利。以建信“安享”为例，其入池资产是分行严格筛选过后的优质“高新精尖”企业项目，绿色金融、碳中和、租赁住房等ESG领域投资是重要配置方向。

另一方面，在运作机制层面上，首批产品设置了更人性化、灵活的申购申购赎回方式。据悉，不同年龄段的客户，其流动性需求、风险偏好、收益预期可能都是不一样的。以招银理财为例，该公司产品一方面增设分红安排，产品成立满半年后可按季度分红;另一方面，针对投资者罹患重疾等特殊情形，设置了提前赎回安排，以彰显人性关怀。

此外，在风险保障层面，养老产品建立了目前约28万亿银行理财中最强有力的风险抵御机制。例如，光大理财的养老产品建立了风险准备金、平滑基金、减值准备三重叠加的保障机制。

据悉，在产品设计上，光大理财设立收益平滑基金机制，将产品超过业绩比较基准的超额收益部分，按照50%纳入平滑基金并进行专项管理，根据产品业绩表现，专项用于合理平滑养老理财产品收益;设立风险准备金，按照管理费收入的20%计提风险准备金并进行单独管理;结合预期信用损失方法充分计提减值准备，按照产品投资资产的0.5%计算附加风险资本，增强风险抵御能力。

国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，从银行理财子公司自身的角度来讲，养老理财产品为银行理财子公司转型发展提供了广阔的空间，一方面是具有巨大的潜在市场，未来发展空间很大;另一方面，从银行端来看，银行在养老保障市场上有一些优势，包括客户、产品体系丰富等，银行介入到商业养老保险体系当中，能更充分发挥其在这个领域中的优势，可以成为银行理财产品转型发展的重要方向。(邹文榕)