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报告摘要：

把握港股科技的战略反击时刻。0724 政策底确认—市场预期山穷水尽之时，迎来峰回路转。预计后续稳增长有望持续加码，地产配套政策将继续出台，“宽货币”，引导实际利率下行有望在下半年见证。基于五大维度，港股科技在政策释放周期弹性较高（平台经济“常态化监管”、互联网龙头盈利韧性、预期改善外资回补、AI 科技革命扩散、出海渗透逻辑下国产新能源车）。节奏来看，8 月是政策密集期，也是中资股行情蜜月期，把握中资股Risk on 反击时刻。9 月作为地产销售“金九银十”，是政策效果成色验证期，建议彼时再做进一步观察。

港股通科技指数业绩表现：长期收益与最大回撤优于主要宽基指数与恒生科技指数。港股通科技指数反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。自2014.12.31 至2023.8.4，根据Wind，累计收益方面，港股通科技指数跑赢主要宽基指数与恒生科技指数。风险回撤方面，港股通科技指数在收益波动与最大回撤相对恒生科技指数均占优。

市值与成分特征：成分股市值分布广泛、行业分布集中于软件服务、汽车、药品及生物科技、资讯科技器材板块。Wind 数据显示，权重分布上，指数的前十大权重成分股权重合计约68%，整体集中度高。行业分布上，该指数成分股主要集中于软件服务(33%)、汽车(24%)、药品及生物科技(20%)、资讯科技器材(11%)，合计占比约88%。

财务指标及估值：未来3 年预测主营业务收入与归母净利润持续增长，复合增长率高于恒生科技指数，指数估值适中。根据Wind，截至2023.8.7，指数未来3 年预测主营业务收入与预测归母净利润持续增长，复合增长率高于恒生科技指数；估值上，截至2023.8.4，该指数的PE（TTM）和PB（LF）分别为32.76 倍和3.36 倍，自2014.12.31以来，分别位于历史71.74%、74.24%分位的位置，整体表现为估值适中的状态。

港股通科技ETF：港股通科技ETF（交易代码：513860）是追踪港股通科技指数的ETF 产品。该ETF 由海富通基金发行，2021 年6 月17日成立，2021 年7 月2 日开始上市交易。

核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异；本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据，基于模型得到的相关结论并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；本文不作为任何产品的投资建议。