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中泰证券5月12日研报表示,煤价有望上攻,布局良机再现。展望后市,煤价探底接近尾声,港口煤价高位企稳。同时夏季用电旺季将至,干旱天气加持下,水电表现持续乏力,火电煤耗有望高增。火电厂负荷增长,对煤炭品质要求提高,在增产保供大背景下,优质煤源较为稀缺,市场煤源也相对不足,供需格局维持紧平衡,煤价具备较强上涨动力,上市煤企有望因此受益。

动力煤:高盈利、高分红现金奶牛属性增强,估值逐步抬升。动力煤受益于价格中枢上移,行业整体盈利能力提升,盈利稳定性增强,国际能源紧张局势不减,煤企高盈利、高分红或将长期维持,当前估值普遍较低,重点推荐兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源、山煤国际、晋控煤业等。

炼焦煤:下游需求边际向好,国内炼焦煤增产潜力不足,进口依赖度增加,全球煤炭贸易再平衡进口增量有限,炼焦煤价格有望高位企稳运行。焦煤企业预期继续维持高盈利,重点推荐山西焦煤、潞安环能、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份、冀中能源等。此外,兰花科创拥有优质的无烟煤资源,定价市场化,享受行业上行溢价,建议重点关注。

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