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铜：美国非农数据不及预期，但并不改变7月加息25基点的倾向，目前加息的影响不及美元指数大幅回撤后对铜价的利多带动，同时谨慎情绪依然存在，压力持续伴随。基本面上，铜矿短期供应相对宽松，加工费还在上移。6月精炼铜产量下滑，7月检修仍较多，产量或进一步下降。上期所总库存水平尚可，加之现货升水回归正常，挤仓风险减弱；LME铜总库存下降，注册仓单占比回升，现货小幅贴水。精铜杆企业开工平稳，终端需求难有太多增量。多空因素纠结，短期铜价难摆脱震荡区域，今日Cu2308关注区间67300-68400。

锌：宏观面影响相对中性，弱势美元提供小幅支撑。基本面上，国内锌矿供应相对宽松，进口矿加工费下移，进口冲击或有减弱。6月精炼锌产量环比下滑，检修持续，7/8月产量或维持降势。上期所库存水平偏低，现货升水-般，挤仓风险不大；LME锌库存持续下降，不过LME0-3现货小幅贴水。上周中游加工企业开工均有回落，消费淡季之下终端需求表现般。供需两弱，短期锌价或维持震荡，今日Zn2308关注19850-20300。

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