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和讯发现近期牧原股份(002714)获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考：
业绩变化：牧原股份2023年上半年实现营收518.69亿元，同比增长17.17%，但归母净利润为-27.79亿元，同比下降58.42%。公司养殖完全成本持续下降，但猪价低迷影响业绩表现。公司23H1商品猪销售均价在14-15元/公斤之间，相比去年同期表现略好，但仍低于公司养殖完全成本，粗略估计公司头均亏损在90元/头左右。出栏量方面，公司有望在高基数上维持稳健增长，全年预计实现生猪出栏6500-7100万头。随着后市产能收缩并传导，24-25年生猪均价有望逐步上行。
投资要点：牧原股份具有较强的产业链完备性和成本优势。随着公司管理优势持续强化，完全成本有望进一步下降，23年底有望下降至14元/公斤以内。公司屠宰规模持续增长，产能利用率逐步提升，全年有望实现1000-1500万头屠宰量。未来公司屠宰板块与上游养殖的匹配度将持续提升，有望扭亏。预计公司2023-2025年归母净利润分别为69.26、226.96、332.37亿元，对应EPS分别为1.30、4.15和6.07元。
