周二的最新数据显示，美国的货币供应量正在快速萎缩，3月M2同比下跌4.05%至20.8万亿美元，创有史以来最大跌幅，几乎是2月份2.3%同比跌幅的两倍，是1月份1.62%同比跌幅的两倍多。这也是M2连续第四个月负增长，延续了史无前例的连续下跌趋势。

这主要是因为3月初的银行业动荡导致存款，此外，美联储持续的缩表计划也在发挥作用。该迹象为通胀应该会继续降温提供了证据，并可能影响美联储在5月2-3日的政策会议上的利率决定。货币供应的收缩将有利于帮助缓解通胀，但同时可能进一步威胁经济增长前景。更多分析请戳：就在今夜，一个足以引发新一轮大洗牌的数据将袭！

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与此同时，银行业危机的阴霾似乎仍挥之不去。周二，美国地区银行股再度下滑导致避险情绪升温，美国国债价格飙升。债券交易员已不再完全相信美联储会再加息25个基点。

6月份的掉期合约目前定价的联邦基金利率仅比当前水平高21个基点，这意味着在接下来的政策会议中再次加息的可能性约为五分之四。本周早些时候，他们完全定价美联储5月加息，并且保留6月加息的可能性。

除此之外，掉期交易还显示，交易员对美联储降息幅度的预期也有所增加，预计到年底基准利率约为4.3%，当前的联邦基金利率为4.83%。

富国银行（Wells Fargo）策略师Angelo Manolatos和Mike Schumacher在给客户的报告中写道，他们不确定美联储会让目前银行业的焦虑情绪阻止其再次加息，市场可能难以进一步降低对近期紧缩政策的押注。

本周五美国的收入和支出报告，包括美联储密切关注的个人消费支出指标（PCE），可能是下周利率决定之前交易员关注的重点。但要改变美联储官员们在进入噤声期之前所暗示的路线，难度似乎很高。

RJ O "Brien & Associates董事总经理John Brady表示，要想美联储下周三不加息，“PCE将需要受到相当大的冲击”。“现在按下恐慌按钮似乎还为时过早。”

在参与路透调查的经济学家中，近90%预计美联储将在5月会议加息25个基点，但他们普遍预计这是最后一次加息。一些经济学家呼吁美联储应该停止紧缩政策，不然后果可能很严重。

TradeStation市场情报副总裁大卫·拉塞尔说：

“虽然美联储预计将在5月再次加息，但通胀可能放缓到足以让政策制定者在此之后暂停。如果目前的趋势继续下去，他们甚至可能在今年晚些时候降息。”

他指出，随着工人重新进入劳动力市场，工资将停止飙升。其次，租金放缓正在帮助CPI降温，随着更多公寓上线，这种情况将继续下去。此外，汽车价格也在放缓。

拉塞尔补充说，最重要的原因是经济放缓，3月份的PPI服务业指数中确实凸显了这一点。另一方面，更高的利率意味着消费者和企业的借贷成本更高，即信用卡、贷款和抵押贷款的成本更高。

拉塞尔认为，FOMC的整体立场也可能更偏鸽派，因为布拉德和梅斯特等“著名鹰派”将于12月离开政策委员会，而古尔斯比等新票委今年的基调更为温和。他说：

“所有这些都表明我们已经看到利率峰值。消费者可能会期待今年和2024年期间贷款逐渐减少。这对购房者来说尤其有利。”

晨星分析师也同意这种观点，他们预计美联储将在2023年夏季暂停加息，然后在2023年底左右开始下调利率。