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金吾财讯|德国商业银行分析师指出，从该行货币指数看，欧元和美元实际上均走低，但由于两者普遍同步走弱，欧元兑美元（EUR/USD）仍保持相对稳定。不过，油价上涨以及欧元区通胀预期走强，构成欧元下行风险。油价走高对欧元区通胀和经济活动影响更明显，整体对欧元偏负面；同时，欧元区短期通胀预期升幅大于美国，却未得到相对利率预期相应调整的抵消，原则上对欧元是负面信号。上周德国国债收益率明显下降，表明不少投资者卖出法国国债并买入德国国债。这种欧元区内部组合调整无需改变投资者的欧元敞口，因此未必影响汇率，德国国债需求也部分解释了法国财政担忧为何未对欧元构成更大压力。在此背景下，欧元迄今至少兑美元未承受更大压力并不令人意外。但正如9月底所见，欧元区情绪可能迅速逆转，现在断言风险解除仍为时过早。

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